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　　开头：IPO日报

　　一直以来，福建福清市曹氏眷属较为知名的是曹德淦、曹德旺伯仲俩，老迈曹德淦从政后官至副省长，名顺次二的曹德旺做交易创立巨匠著名的福耀玻璃。

　　如今，曹德淦、曹德旺的胞妹曹芳跟着正力新能电板技艺股份有限公司（下称“正力新能”）央求港股IPO也走到了台前。这位退休后创业十年的曹家老三如何参加新能源产业？“玻璃大王”曹德旺又在胞妹创业历程中演出着若何的变装？正力新能又筹办得若何样？

　　开头：公司官网

　　估值达到182亿元

　　提及“玻璃大王”曹德旺，老是会提到其空手起家创立中国最大汽车玻璃供应商——福耀玻璃那充满听说的痛快史，也少不了提到其祖上的裕如和哥哥从政的布景，但曹德旺其他四个弟妹就相对低调。

　　其中，三妹曹芳在1997年，也即是39岁时参加创立已有十年的福耀玻璃担任董事，此时，福耀玻璃已上市四年。

　　2011年2月，53岁的曹芳被曹德旺委以副总司理的重负，把持商务责任，直至2014年4月因“个东谈主年齿原因”退休，曹芳在福耀玻璃责任共17年。

　　2013年3月，也即是在任期间，曹芳和同是福耀玻璃宿将的陈继程曾共同设立新中源创投，并在同庚11月，与丰田结伙创立了新中源丰田，为丰田的混动、插混车型提供电板系统。曹芳为新中源丰田董事长。

　　也恰是因为上述资格，天然莫得参与福耀玻璃粗重的初创期间，但曹芳仍积贮了丰富的企业处理教养，退休后曹芳并莫得休闲在家，反而和陈继程在2016年8月共同创办了正力投资。

　　尊府披露，陈继程自2003年10月加入福耀玻璃，并先后在福耀玻璃集团担任多个职位，包括于2015年10月至2016年4月担任福耀玻璃实践董事及于2011年2月至2016年4月担任福耀玻璃副总司理。

　　事实上，哥哥曹旺德的福耀玻璃主若是为汽车提供玻璃，曹旺德宗子曹晖“出走”创业经受的亦然汽车后处事市集边界，为品牌制造商提供零部件，均是围绕着汽车产业作念著述。而曹芳亦然如斯，其创立的正力投资是从事电动汽车中枢部件边界的投资。

　　2016年12月，正力投资与蔚来汽车旗下的蔚然南京结伙创办了苏州正力新能源，两边分辩捏股65%、35%。

　　2019年2月11日，正力投资以代价1.6亿元认购能源电板厂商江苏塔菲尔6.78%的注册成本，先锋成人电影对江苏塔菲尔进行少数股权投资，并在于2020年5月进一步获取江苏塔菲尔的控股股权，通过以总代价10.8亿元认购江苏塔菲尔的新增注册成本及转让江苏塔菲尔现任推动捏有的注册成本，将其股权增多至约43.47%，成为控股推动。

　　而后，资格一系列重组，曹芳以正力新能动作上市主体，将苏州正力新能源及江苏塔菲尔的几许部分业务纳入，成为如今的拟上市公司。

　　在此期间，2019年，正力新能完成24亿元的A轮融资，海松成本、南京江宁、中金上汽、新兴产业基金、东南新能等机构参投，投后估值144亿元。

　　而上文提到的蔚然南京因将苏州正力新能源的股份卖给正力投资而“退出”了正力新能。

　　到了2024年7月，正力新能又完成由新中源创投、东南投控及苏创能源投资等10亿元B轮融资，投后估值达到182亿元。

　　招股书披露，当今，因为坚强了一致行动契约和投票代理契约，公司董事长曹芳和总司理陈继程二东谈主共计升天正力新能64.6%股份，共同升天正力新能，其中包括曹芳和陈继程两位处理层推动捏有的48.56%的股份，以及财务投资者合共捏有的约16.04%的股份。

　　其中，财务投资者包括无锡正海、福建耀华、五矿元鼎、北京佳得、聚信西海、横琴新动能、联和嘉盈、兴证投资处理、安徽海创、盛屯矿业、马少栋及中泰融灏。

　　IPO日报奸险诡计，通过正力投资、新中源创投、南京淼德、南京泫德，曹芳粗略障碍捏有正力新能23.77%的股份，以最近一次投后估值182亿元来诡计，估值约43.26亿元。

　　此外，动作财务投资者，福建耀华（全称“福建省耀华工业村征战有限公司”）捏有正力新能2.67%的股份，而福建耀华设立于1992年5月，主要从事房地产征战筹办、缔造工程施工、物业处理、住房租借及非居住房地产租借，由曹德旺全资捏股的三益发展有限公司捏有73.56%的权利。也即是说，曹德旺障碍参与了妹妹曹芳创立的正力新能的投资，以最近一次投后估值182亿元来诡计，估值或达3.57亿元。

　　净亏空27亿元

　　那么，最新投后估值达到182亿元的正力新能是家什么样的企业？

呦剐蹭哦

　　招股书披露，正力新能是一家能源及储能电板制造商，以技艺脱手征战多技艺旅途电板居品组合。公司提供电芯、模块、电板包、电板簇、电板处理系统的一体化有计算，致力于于于拓展电化学居品在陆海空互联全场景（LISA）下的大边界运用。

　　收获于市集对能源电板的需求增大，正力新能的销量赶快上升，2021年-2023年，公司能源电板的销量分辩为2106.7MWh、3634.4MWh、5906.7MWh，翻了两倍多。

　　不外，正力新能全体市集份额并不高，市集排名第十。

　　据中国能源电板产业立异定约数据统计，2024年1月6月，正力新能的全体市集份额为1.61%，较市集头部企业宁德期间、比亚迪、中立异航、亿纬锂能（维权）等有较大差距。弗若斯特沙利文叙述披露，2023年，按能源电板装机量计，正力新能在能源电板市集排名第10名。按2023年的装机量同比增速计，正力新能在能源电板市集装机量前十的企业中排名第2名。

　　2021年-2023年，正力新能分辩竣事营业收入14.99亿元、32.9亿元、41.62亿元，年复合增长率达66.6%；净亏空分辩为4.02亿元、17.2亿元、5.9亿元，三年累计亏空27.12亿元。

　　2024年一季度，正力新能竣事收入7.37亿元，同比增速达到224.3%，净亏空为0.7亿元。

　　轮廓来看，正力新能尚未盈利，仍在亏空景色。正力新能默示，净亏空的原因有主若是因为客户X取消采购订单的一次性影响，在技艺和居品征战方面的大量支拨以及原材料价钱的波动等。

　　正力新能当今客户包括大型央国企、造车新势力及跨国整车企业，包括一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等等。同期，公司还与中国三峡、中国电建、东方电气等大型储能企业诱骗，当今与海表里eVTOL头部企业张开了研发和航空认证责任。

　　其中，2021年-2023年及2024年一季度，正力新能前五大客户的销售收入分辩占总收入的89.1%、90.4%、77.8%及86.6%，存在赫然的大客户依赖。其中，第一大客户的销售收入分辩占总收入的55.2%、29.3%、28.3%及47%。

　　比如，2021年公司的第一大客户X孝敬收入8.28亿元，营收占比为55.2%，但在2022年，客户X因其业务运营发生要害不利变动，由此导致电板采购规划变更，取消了用于BEV的三元电板居品采购订单。这使得正力新能三元电板的销量及销售收入减少，从而对以前的销售成本、毛利率和全体筹处事迹产生了要害不利影响，亏空加重。

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